2018上半年大宗商品价格（2016年大宗商品价格）

2018年上半年各地经济数据态势如何？

2018年8月9日报道，近日，各地上半年的经济数据相继出炉，勾勒出中国经济高质量发展的新轨迹。

各地公布的最新经济数据显示：今年上半年，中西部地区猜备侍经济增速继续领先东部地区，东北地区经济回升势头较好，一批经济发展增长极加快形成。

其中，长江经济带表现突出，沿江11个省市中，有10个省市的经济增长速度高于全国平均水平。

中国宏观经济研究院副院长吴晓华说，在共抓大保滚嫌护、不搞大开发这样一个（理念）引领下，沿江地区在生态环境的治理与恢复上，在产业的转型升级上，在改革开放的深化上，都共同发力。

在贵州一家企业，工作人员正在紧张调试设备。这个“柔性智能制造车间”利用大数据技术开展数据采集、分析、流程再造，设备利用率从40%左右提升到70%以上。

贵州省经信委信息产业办副处长黄思齐说在大数据领域与工业深度融合方面，应该是穿插在企业的研发、设计、制造、服务全链条，从而推动我们形成一个现代化工业产业体系。

目前，大数据企业产值对贵州经济增长的贡献率已连续三年超过20%。今年上半年，贵州经济增速继续位居全国第一。

不少地方主动作为，向创新要发展动力的同时，上半年，河北、黑龙江等重工业比重大、环境压力较大的传统工业大省，也加大力度，推动产业结构转型。

在河北香河机器人小镇，已经聚集了德国尼马克、美国ATI等各类领军企业60多家，形成了京津冀产业链最全的智能机器人产业集群。

上半年，河北省以“万企转型”为载体，明确一企一策转型路径，着力推动工业转型升级落地落实。

今年上半年，全国31个省区市中，半年GDP超过万亿的省份达到16个，比去年同期增加了两个。

与此同时，一系列衡量高质量发展的指标体系也陆续落地。在山西，严格规定了万元地穗吵区生产总值能耗等一系列约束性指标；在江苏，高质量发展监测评价指标体系启动实施。

原油价格涨幅与什么有关

上半年受环保及相关行业政策等因素的影响，柴油需求不容乐观。进入7月下旬，北方高温天气吵链、南方台风多雨天气拖累，柴油价格上涨受到一定限制，介于原料成本高企，以及部分政策的连带支撑，价格较历史同期偏高。

图1、2016-2018年柴油批发价格走势图

数据来源：隆众资讯

据隆众数据分析：2018年上半年，中国主营柴油价格呈先抑后扬走势，2018年柴油半年度均价为6523元判则/吨，较2017年半年均价5528元/吨，上涨995元/吨，涨幅为18%。上涨的原因，主要是2018年原油涨幅较大，一度突破70美元大关，2018年6月底WTI涨至74.15美元，而2017年6月底同期仅为44.74美元，上涨幅度高达升冲孙30美元，导致炼厂加工成本提高，价格一路上行。

国家出台“蓝天保卫战”的三年行动计划，部分不合规的柴油资源遭遇打压，汽柴价格或将维持高位。

国内柴油价格高企，是需求带动还是有价无市？我们通过各省市的需求情况来一探究竟：

图2、国内柴油消费量需求占比

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

从上图2国内柴油消费量需求占比图中可以看出，2017年我国成品油消费总量在1200万吨以上的省市共有12个，柴油消费量在500万吨以上的十省市中，有六省市位于沿海，华东占了四个：山东、江苏、上海、浙江，再就是辽宁、广东。

图3、国内柴油消费量需求占比

数据来源：隆众资讯

见上图3，国内各省市的需求情况参差不齐，青岛主营本月计划量已全部完成，泰安中油因为油库整改，发油量受到影响，完成率仅为不足3成。江苏中石化计划量完成率仍存缺口，在7-9成左右，江苏中油削减了任务量，苏南超额完成，苏北仍存欠量。而浙江主营省公司总任务已基本追平。主营月度计划量的完成进度高低不一。那么柴油零售是否存在可观的利润？

图4、柴油零售利润走势图

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

从柴油零售利润图中可以看出，2018年7月，中国加油站综合利润，柴油平均零售利润1361元/吨，环比下降3.16%。月内零售价兑现下调，但批发价接连上涨，柴油批零价差缩小，导致利润走跌。

零售利润下降，那么柴油进出口利润是否存在套利空间？见下图4，柴油进出口套利分析：

图5、柴油进出口套利走势图单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

7月份，我国进口新加坡柴油平均每吨亏损13.83元，较2018年6月份亏损下降56.7元/吨，我国华南口岸柴油出口至新加坡平均每吨亏损287.58元，较2018年6月份亏损增加13.5元/吨。

进口方面，新加坡柴油价格上调，而国内柴油价格同步上涨，使得进口利润亏损收窄。出口方面，国内柴油批发价格上涨，而新加坡地区柴油价格同步上调，使出口收入亏损增加。

整体来看，国内资源过剩问题依旧突出，主要表现为炼油产能仍在扩张，而新能源等替代能源的上马，导致柴油需求增长呈继续放缓的趋势。

中国对外贸易为什么下降？

其原因可追溯到2015年，全球经济增速放缓、有效需求不足，各经济体依然面临较多的不确定性，从而导致各国的外贸需求下降，全球贸易量出现萎缩。在全球需求疲软、结构失衡的背景下，中国货物贸易进出口和出口额稳居世界第一，国际市场份额进一步扩大，贸易结构持续优化，质量效益继续提高。

从1981年到2004年，中国进出口贸易年均增长率为15.26%，其中出口增长年均增速为15.4%，进口年均增速为15.12%。中国贸易的持续快速发展，使我国在世界贸易中的地位不断提高。1980年我国出口贸易居世界排名第26位，2004年中国已成为世界货物仔哗败贸易第三大国。2004年，中国的对外贸易总额达11547.9亿美元，同比增长35.，7%，其中出口5933.7，

近年来中国对外贸易发展态势分析

2015年，中国货物贸易进出口总值24.55万亿元人民币，比2014年下降7.0%。2016年，中国外贸发展面临的形势严峻复杂，国际市场需求疲弱，国内综合成本不断上升，不确定、不稳定因素增多，下行压力加大。2018年1月份，我国货物贸易进出口总值2.51万亿元人民币，比去年同期增长16.2%。

近几年，世界经济增长低迷，中国经济增长放缓、结构性矛盾凸显。面对严峻复杂的国内外环境，中国政府坚持稳中求进工作总基调，深入推进改革开放，努力促进进出口稳增长调结构，积极培育外贸竞争新优势，对外贸易总体保持平稳增长，国际市场份额进一步提高，贸易大国地位更加巩固，结构继续优化，质量和效益不断改善，成绩来之不易。

2013年中国进出口总值为25.83万亿人民币(折合4.16万亿美元)，扣除汇率因素同比增长7.6%，比2012年提高1.4个百分点。其中，出口13.72万亿元人民币(折合2.21万亿美元)，增长7.9%；进口12.11万亿元人民币(折合1.95万亿美元)，增长7.3%；贸易顺差1.61万亿人民币(折合2597.5亿美元)，扩大12.8%。

2014年，我国进出口总值26.43万亿元人民币，比2013年增长2.3%。其中，出口14.39万亿元，增长4.9%；进口12.04万亿元，下降0.6%；贸易顺差2.35万亿元，扩大45.9%。按美元计价，2014年，我国进出口、出口和进口分别增长3.4%、6.1%和0.4%。

2015年，中国货物贸易进出口总值24.55万亿元人民币，比2014年下降7.0%。其中，出口14.12万亿元，下降1.9%；进口10.44万亿元，下降13.1%；贸易顺差3.68万亿元，扩大56.4%。以美元计价，进出口总值3.95万亿美元，下降8.0%。其中，出口2.27万亿美元，下降2.9%；进口1.68万亿美元，下降14.1%。

2016年，中国外贸发展面临的形势严峻复杂，国际市场需求疲弱，国内综合成本不断上升，不确定、不稳定因素增多，下行压力加大。党中央、国务院高度重视外贸工念颤作，及时出台促进外贸回稳向好、促进加工贸易创新发展等一系列支持政策，相关部门和各地区积极细化落实政策，为企业减负助力。在各方面共同努力下，中国外贸实现回稳向好目标，进出口降幅收窄，结构优化，效益提升，新的发展动能不断积聚。2016年，中国货物芦举贸易进出口总值24.3万亿元人民币（下同），较2015年下降0.9%，降幅较2015年收窄6.1个百分点。其中，出口13.8万亿元，下降1.9%；进口10.5万亿元，增长0.6%，扭转了2015年大幅下降的态势；贸易顺差3.4万亿元，下降8.8%。以美元计，进出口总值3.7万亿美元，下降6.8%。其中，出口2.1万亿美元，下降7.7%；进口1.6万亿美元，下降5.5%；贸易顺差5107.3亿美元，下降13.9%。

2017年，世界经济温和复苏，国内经济稳中向好，推动全年我国外贸进出口持续增长。2017年，我国货物贸易进出口总值27.79万亿元人民币，比2016年(下同)增长14.2%，扭转了此前连续两年下降的局面。其中，出口15.33万亿元，增长10.8%；进口12.46万亿元，增长18.7%；贸易顺差2.87万亿元，收窄14.2%。

2018年，随着国际金融危机的影响逐渐减弱，世界经济有望延续升向好态势，进入相对强劲复苏轨道，内生增长动力增强，金融环境有所改善，大宗商品价格可能稳中求胜，全球市场信心增强，国际市场需求持续复苏。2018年1月份，我国货物贸易进出口总值2.51万亿元人民币，比去年同期增长16.2%。其中，出口1.32万亿元，增长6%；进口1.19万亿元，增长30.2%；贸易顺差1358亿元，收窄59.7%

极飞科技终止IPO：持续亏损，定位不明

近日，广州极飞 科技 股份有限公司（下称“极飞 科技 ”）及其保荐机构主动申请撤回上市申请文件。

2021年11月极飞 科技 向上交所提交首次公开发行股票并在科创板上市的申请文件。历经半年，极飞 科技 在上市前夜放弃。

极飞 科技 赶在行业内有更大体量的无疆无人机先前上市，最终还是没有拿下“农业无人机第一股”的称号。

01

彭斌的无人机之缘

2007年，彭斌在广州成立极飞 科技 ，作为国内知名的农业 科技 公司，极飞 科技 以“提升全球农业生产效率”为使命目标，致力于用机器人、人工智能和新能源技术为歼猜农业生产赋能。

极飞 科技 的主营业务包括研发、制造并销售农业无人机、农业无人车、农机自驾仪等在内的智能农业装备和智慧农业管理系统，并提供相关技术服务。

极飞 科技 主要通过构建完整的产品数字化矩阵，为广大农业工作者提供精准、高效、灵活的无人化生产解决方案，从而提升农业生产率，解决农业生产中劳动力不足、管理粗放等问题。

那么彭斌又是怎么和无人机结缘的呢？

彭斌毕业于西安电子 科技 大学计算机科学与技术专业，毕业后先在微软（中国）工作了两年，在这个过程中结交了志同道合的朋友。

大家都对计算机和网络技术有狂热兴趣，并乐于投入大量时间钻研，最终一起组建了极飞。

一开始创业的时候，彭斌也没有方向，经过一段时间的考察，彭斌看到无人机这个小众领域，并着手开始打造了初代产品四旋翼航模。

凭借国际爱好者社区的订单，极飞的营收达到了几百万的规模，到2011年，极飞的全年营业收入达到两千万。

一开始推进农业植保无人机销售时，市场难以打开，一般人无法接受售价十几万的无人机。

因此，极飞改变商业模式，招募数百名植保无人机操作员使用极飞无人机给棉田打药，只收每亩地十几元的服务费。

随着市场的打开，以及人们对农业植保无人机的可接受程度上升，极飞 科技 的植保无人机开始受到市场青睐。

随后，极飞 科技 继续在农业领域进行 探索 ，除了发布农业无人机产品，极飞 科技 还推出农业无人车、农业遥感无人机、拖拉机自动驾驶等产品。

02

尚未实现盈利

上述来看，极飞 科技扮橡 产品营收不错，但是查看财务信息能够发现，极飞 科技 至今仍未盈利。

招股书显示，2018年到2021年上半年，极飞 科技 的营收分别为3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元、4.69亿元；对应净利润分别-671.74万元、-3970.32万元、-6084.55万元、-8512.29万元。

可以看到，极飞 科技 的净利润还在持续亏损，让人不禁疑惑怎么越卖越亏。

并且极飞 科技 的持续亏损，可能不符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第四项之上市标准：“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。

这也许是极飞 科技 撤销上市申请的原因之一。

截止2021年6月，极飞 科技 累积亏损2个多亿。对于这种情况公司解释，公司所处行业尚处于快速成长期，现阶段研发投入较高、新产品仍在市场推广阶段。

那我们来看看极飞 科技 的研发投入，从2018年到2021年上半年，极飞 科技 的研发投入金额分别为4884.82万元、6947.43万元、9735.84万元和8130.71万元，占营业收入比例分别是15.18％、19.49％、18.36％和17.35％。

目前，极飞 科技 研发人员共计527人，占公司员工总人数比例为38.47%。

截至2021年7月23日，极飞 科技 拥有已授权专利1305项，其中发明专利230项，实用新型专利693项，外观设计专利382项。

虽然极飞 科技 一直在增加研厅改旁发投入，重视产品的革新、升级，但是也会面临技术的投入和成果转化发生问题。

如果未来极飞 科技 在研发方向上未能正确做出判断，在研发过程中关键技术未能突破或者研发出的产品未能得到市场认可，将会面临前期的研发投入难以收回、预计效益难以实现的风险，可能对公司的市场竞争力造成不利影响。

03

受制于芯片短缺

招股书显示，极飞 科技 还面临毛利率下降的问题，2018年至2020年，综合毛利率分别为32.54%、32.74%、35.60%，呈现稳定上升趋势；但是到2021年1-6月，综合毛利率为22.11%。

公司综合毛利率分别为32.54%、32.74%、35.60%，呈现稳定上升趋势；2021年1-6月，综合毛利率为22.11%.

毛利率下降的原因是公司为了降低面向终端客户的农业装备产品价格，预期通过规模效应降低产品成本，在保证合理毛利的前提下实现 科技 平民化。

但是由于芯片短缺情况超出行业预期，公司旺季生产交付能力未能完全匹配实际市场订单需求，部分销售订单由于无法及时供货而流失，未实现预期的规模效应及降本效果。

此外，2021年上半年全球大宗商品价格大幅上涨也使得公司电机等重要零部件成本上升。

本来极飞 科技 在新品发布会制定2021款产品售价时，适当地降低了部分新产品的销售价格，这就迎来了尴尬的局面，最终导致公司2021年1-6月综合毛利率下降。

另外极飞 科技 还有个强劲对手大疆无人机，2013年至2017年，四年的时间里，营收从8.2亿一路攀升至175.7亿，并且在2020年实现营收260亿。

根据FrostSullivan报告显示，2020年，大疆创新和极飞 科技 占中国农业无人机市场的份额分别为54.82%与37.59%，虽然极飞 科技 位列第二，但是和大疆创新还是有不小的差距。

并且大疆无人机涉及的产业范围广，包运动相机、农业植保机、教育机器人等多个方面，甚至在 汽车 等领域进行新的尝试。

大疆的技术实力在行业中也较为领先，前面提及极飞拥有发明专利230项，然而，大疆已拥有发明专利2609项，比极飞 科技 多了十倍。

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结束语

极飞 科技 面临竞争激烈的赛道，以及强劲的竞争对手，此次暂缓上市事宜，也许是明智之举。

极飞 科技 可以韬光养晦，解决自身供应链，完善上下产业链，在新产品的推广上持续发力，完善销售渠道，优化产品升级。

相信在未来，极飞 科技 将有更大的底气拿下“农业无人机第一股”。

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