期货投资者保护（期货投资者保护的意义）

期货投资者保障基金

中国证券监督管理委员会公告 〔2010〕7 号 《关于期货交易所、期货公司缴纳期货投激缺败资者保障基金有关事项的规定》，各期货交易明颤所应当在每季度结束后15个工作日内，按其向期货公扮拿司会员收取的交易手续费的百分之三缴纳保障基金，并按期货公司代理交易额的千万分之五至十代扣代缴期货公司应缴纳的保障基金。请参考！

证券期货投资者适当性管理办法

《证券期货投资者适当性管理办法》具体规定了经营机构违反适当性管理规定时应当采取的监管措施，包括但不限于： (1)经营机构违反《证券期货投资者适当性管理办法》规定的，中国证监会及其派出机构可以对经营机构及其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令参加培训等监督管理措施。 (2)证券公司、期货公司违反《证券期货投资者适当性管理办法》规定，存在较大风险或者风让拦险隐患的，中国证监会及其派出机构可以按照《证券公司监督管理条例》第七十条、《期货交易管理条例》第五十五条的规定，采取监督管理措施。 (3)违反《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，存在向投资者销售产品或提供服务时未了解投资者信息，未合理划分产品或服务的风险等级，在投资者坚持购买风险等级高于其承受能力的产品时未尽到相关职责及注意义务，未在情况变化时主动调整投资者分类、产品或者服务分级及适当性匹配意见，向投资者销售、提供了禁止销售的产品或提供的服务，在销售产品或提供服务前未告知相关信息或提供了虚好慧假信息等情形时，按照《证券投资基金法》第一百三十七条、《证券公司监督管理条例》第八十四条、《期货交易管理条例》第六十七条予以赴理。

管理办法

（1）依据多维度对投资者进行分类；（2）建立严控风险的产品分级机制； （3）强调对于普通投资者进行特别保护； （4）强调了证券公司、第三方销售等中介机构的监管责任并规定了相应的追责体系； （5）强调了适当性原则：适当性就是指“经营机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度”。

拓展资料

对于投资者影响

对于普通投资者来说，在照顾风险承销能力的情况下并没有丧失自主选择权。今后投资者购买产品、接受服务，按规定需要提供信息，并且如果提供信息不真实、不准确、不完整的，投资者应依法承担相应法律责任，经营机构应当拒绝向其销售产品或者提供服务。同时，在开通信友滑答用业务、新三板、创业板、分级基金、期权、退市交易等一些高风险等级且超出投资者风险承受能力的业务时需要进行“双录”。

如何利用期权为期货投资避险

可以为期货投资提供避险功能，在期货投资中，期权可以用来降低交易风险，其主要方法包括：

买入看涨期权：当期货投资者认为市场行情向上发展时，可以购买相应数量的看涨期权，以便在期货价格上涨时行使期权，以固定期货买入价格。这样做的好处是，投资者可以避免在未来市场价格下跌时承担过大的风险。

卖出看跌期权：当期货投资者认为市场行情州悉向下发展时，可运迹判以出售相应数量的看跌期权，以获得期权费用，从而降低期货投资的成本。当市场价格下跌时，投资者可以通过期权的买方行权来以高于市场价格的价格卖出期货，以固定卖出价格。

买入期货同时买入看跌期权：当期货投资者对市场行情的走势持谨慎态度，既希望获得旁改期货的上涨收益，又希望通过期权避免市场价格下跌带来的风险时，可以同时购买相应数量的期货和看跌期权。当市场价格上涨时，期货可以带来收益，而看跌期权不会行使；当市场价格下跌时，期权会行使，可以减少期货投资的损失。

【证券期货纠纷多元化解】畅通投资者维权渠道 保护投资者合法权益

建设证券期货纠纷多元化解机制，是畅通投资者诉求表达和权利救济渠道、夯实资本市场基础制度和保护投资者合法权益的重要举措。

近日，最高人民法院、中国证券监督管理委员会联合印发了《关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》（以下简称《意见》），大力推进证券期货纠纷多元化解机制建设。下面让我们来一起学习一下，《意见》的主要内容吧。

证券期货纠纷多元化解机制工作目标

建立、健全有机衔接、协调联动、高效便民的证券期货纠纷多元化解机制，依法保护投资者的合法权益，维护公开、公平、公正的资本市场秩序，促进资本市场的和谐健康发展。

证券期货纠纷多元化解机制工作原则

依法公正原则

充分尊重投资者的程序选择权，严格遵守法定程序。调解工作的开展不得违反法律的基本原则，不得损害国家利益、社会公共利益和第三人合法权益。

灵活便民原则

着眼于纠纷的实际情况，灵活确定纠纷化解的方式、时间和地点，尽可能方便投资者，降低当事人解决纠纷的成本。调解工作应态让当明确办理时限，提高工作效率，不得久调不决。

注重预防原则

发挥调解的矛盾预防和源头治理功能，推动健康投资文化、投资理念、投资知识的传播。人民法院、证券期货监管机构及调解组织要加强信息共享，防止矛盾纠纷积累、激化。

证券期货纠纷多元化解机制工作内容

加强调解组织管理

加强证券期货调解组织建设

规范调解组织内部管理

加强调解员队伍建设

调解组织受厅闭运理中小投资者的纠纷调解申请，不收取费用

建立证券期货纠纷特邀调解组织和特邀调解员名册制度

健全诉调对接工作机制

证券期货纠纷多元化解机制范围

调解协议的司法确认制度

经人民法院确认有效的具有明确给付主体和给付内容的调解协议，一方拒绝履行的，对方当事人可以申请人民法院强制执行。

落实委派调解或者委托调解机制

经人民法院委派调解并达成调解协议、当事人申请司法确认的，由委派调解的人民法院依法受理。

建立示范判决机制

建立小额速调机制

探索建立无争议事实记载机制

探索建立调解前置程序

充分运用在线纠纷解决方式开展工作

强化纠纷多元化解机制保障落实

充分发挥督促程序功能

调解协议所涉纠纷的司法审理范围

加大对多元化解机制的监管支持力度

加强执法联动，严厉打击损害投资者合法权益的行为

加强经费保障和人员培训

证券期货纠纷多扮梁元化解机制工作要求

建立证券期货纠纷多元化解协调机制

加强宣传和投资者教育工作

加强监督、指导、协调和管理

什么是《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定》

关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)

证监会公告[2010]4号

现公布《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》，自2010年2月8日起施行。

中国证券监督管理委员会关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）

第一条 为督促期货公司建立健全内控、合规制度，建立并完善以了解客户和分类管理为核心的客户管理和服务制度，保护投资者合法权益，保障股指期货市场平稳、规范和健康运行，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》及《期货公司管理办法》等法规、规章，制定本规定。

第二条 本规定所称股指期货投资者适当性制度（以下简称投资者适当性制度），是指根据股指期货的产品特征和风险特性，区别投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，并建立与之相适应的监管制度安排。 第三条 中国证监会各省、自治区、直辖市、计划单列市监管局（以下统称各派出机构），中国金融期货交易所（以下简称中金所），中国期货保证金监控中心公司（以下简称监控中心），中国期货业协会（以下简称中期协）应当按照“统一领导、各司其职、各负嫌模其责、加强协作、联合监管”的原则，严格落实本规定的各项工作要求。

第四条 中国证监会及其派出机构对期货公司执行投资者适当性制度的情况进行监督检查。

中金所、中期协对期货公司执行投资者适当性制度的情况进行自律管理。 监控中心对期货公司执行投资者适当性制度的情况进行核查验证。

第五条 中金所应当从投资者的经济实力、股指期货产品认知能力、投资经历等方面，制定投资者适当性制度的具体标准和实施指引，并报中国证监会备案。 第六条 期货公司应当建立健全内控、合规制度，严格落实投资者适当性制度。 期货公司应当根据中金所制定的标准和指引，制定投资者适当性标准的实施方案，建立并有效执行客户开发管理制度和开户审核工作制度，完善业务流程与内部分工，加强责任追究。

期货公司应当及时将投资者适当性制度实施方案及相关制度报中金所和公司所在地中国证监会派出机构备案。

第七条 期货公司应当深化客户服务，向投资者充分揭示股指期货风险，全面客观介绍股指期货法律法规、肆历业务规则和产品特征，测试投资者的股指期货基础知识，认真审核投资者开户申请材料，审慎评估投资者的风险承受能力，不得为不符合适当性标准的投资者申请开立股指期货交易编码。

期货公司应当建立客户资料档案，除依法接受调查和检查外，应当为客户保密。

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第八条 自然人投资者应当全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制能力、生理及心理承受能力等，审慎决定是否参与股指期货交易。

法人投资者及其他经济组织从事股指期货交易业务，应当根据自身的经营管理特点和业务运作状况，建立健全内部控制和风险管理制度，对自身的内部控制和风险管理能力进行客观评估，审慎决定是否参与股指期货交易。

第九条 投资者应当如实申报开户材料，不得采取虚假申报等手段规避投资者适当性标准要求。投资者提供虚假证明材料的，应当承担相应的责任。

投资者应当遵守“买卖自负”的原则，承担股指期货交易的履约责任，不得以不符合投资者适当性标准为由拒绝承担股指期货交易履约责任。

第十条 中金所、期货公司应当加强对投资者交易行为的合法合规性管理，督促投资者遵守股指期货交易相关法律、法规、规章及中金所业务规则，持续开展投资者风险教育。

第十一条 期货公司应当完善客户纠纷处理机制，明确承担此项职责的部门和岗位，负责处理投资者参与股指期货交易所产生的投诉等事项，及时化解相关矛盾纠纷。 期货公司应当督促客户遵守法律法规，通过正当途径维护自身合法权益，不得侵害国家利益及他人的合法权益，不得扰乱社会公共秩序。

第十二条 期货公司违反投资者适当性制度要求，未能执行相关内控、合规制度的，中国证监会及其派出机裂者搜构依据相关法律法规的规定，采取监管措施；情节严重的，根据《期货交易管理条例》第七十条进行处罚。

期货公司违反投资者适当性制度要求的，中金所、中期协应当根据业务规则和自律规则对其进行纪律处分。

第十三条 取得中间介绍业务资格的证券公司接受期货公司委托，协助办理开户手续的，应当对投资者开户资料和身份真实性等进行审查，向投资者充分揭示股指期货交易风险，进行相关知识测试和风险评估，做好开户入金指导，严格执行投资者适当性制度。

第十四条 期货公司和从事中间介绍业务的证券公司应当在其经营场所为投资者办理股指期货开户手续。

第十五条 中国证监会及其派出机构对取得中间介绍业务资格的证券公司进行日常监督检查，发现证券公司违反投资者适当性制度要求的，依法采取监管措施或者予以行政处罚。

中金所对期货公司执行投资者适当性制度的情况进行检查，检查中发现从事中间介绍业务的证券公司存在违法违规行为的，应将有关情况通报相关派出机构。 第十六条 投资者适当性制度对投资者的各项要求以及依据制度进行的评价，不构成投资建议，不构成对投资者的获利保证。 第十七条 本规定由中国证监会负责解释。 第十八条 本规定自2010年2月8日起施行。

附件

中国证券监督管理委员会关于股指期货投资者适当性制度征求意见情况的说明

2010年1月15日，中国证监会发布了《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》，中国金融期货交易所、中国期货业协会也发布了配套文件，同时向社会公开征求意见。期间，共收到反馈意见52条。其中期货公司、证券公司及其他机构的意见17条，个人投资者35条。

从征求意见情况和社会舆论反映来看，投资者、中介机构和专家学者普遍支持建立投资者适当性制度。认为适当性制度设计合理，实施安排科学，考虑了我国资本市场的实际和股指期货的风险特性，体现了将适当产品销售给适当投资者的理念，符合保护投资者合法权益的基本原则，可从源头上深化投资者风险教育，有效避免投资者盲目入市，确保股指期货平稳推出。

经过认真研究，吸收采纳的意见主要有以下几个方面。

一是制度实施方面，主要涉及期货公司和证券公司的分工。有意见提出，证券公司是投资者适当性制度诸多环节的落实主体，应当明确在相关业务中的分工。采纳该意见，在中金所《实施办法》中增加期货公司、证券公司业务对接要求，并规定期货公司对证券公司的相关业务进行复核。

二是在操作性方面，主要集中在适当性指标的具体理解和实施。有意见认为，中金所《实施办法》硬性条件中10个交易日，20笔以上股指期货仿真交易成交记录的要求不明确。10个交易日是否必须是连续的，20笔上成交是否是累计的。采纳该意见，明确仿真交易累计10个交易日的时间要求。

有意见提出，应当明确中金所《操作指引》中信用报告的出具部门。我们采纳该意见，明确人民银行征信中心作为个人信用报告的权威出具机关。

有意见认为，投资者提供相关证明材料真实性很难验证，建议增加投资者对自己提供材料真实性负责的内容。股指期货适当性制度实施过程中，期货公司有审慎选择客户的义务，同时客户也有如实陈述自身情况的义务。我们采纳了这个建议。 三是为保证适当性制度的实施效果，根据有关意见，明确期货公司和从事中间介绍业务的证券公司应当在其经营场所为投资者办理股指期货开户手续，即必须临柜开户，禁止非现场开户。

没有采纳的意见主要涉及50万资金要求和综合评估程序。有意见认为50万资金门槛过高，限制了一般散户的参与。我们认为，对于高风险产品设定准入资金门槛是国际上比较成熟的做法，是对中介机构将适当的产品卖给适当的投资者的要求。资金指标可以反映投资者的经济实力，是衡量投资者风险承受能力的主要指标。设定最低资金要求可以较好地验证投资者的风险承受能力。目前沪深300股指期货合约的合约面值大约为100万，按12％的最低保证金水平，考虑期货交易的基本风险控制要求，50万的资金门槛是合适的。

还有意见提出尽量简化综合评估的各项证明材料。我们认为，综合评估是对投资者风险承担能力的总体评估，是期货公司审慎选择客户的内在要求。综合评估效果的关键是要保证各项标准的可验证性，因此需要对相关指标提出证明材料要求。这些要求不会对适当的投资者参与构成限制，不会对真正有需求且符合条件的投资者造成障碍。

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