镍期货行情分析（镍的期货行情lme）

沪镍期货实时行情最新

供应方面，截至11月26日，全国港口镍矿库存为934.7万吨，周度环比下降1.21%，同比增加1.18%。进入11月后，镍矿库存延续上涨趋势，而目前国内镍铁厂开工受限也导致镍矿库存相较去年同期出现累库。镍矿价格方面，受菲律宾雨季的影响，虽然需求转淡，但是当地镍矿产量同样受限，菲律宾1.5%红土镍矿价格持稳。

消费方面，相关数据显示，12月国内32家不锈钢厂粗钢排产计划268.79万吨，预计比11月增加3.45%，其中300系145.95万吨，预计月环比增3.98%。目前虽然不锈钢产量逐渐恢复，但是不锈钢下游需求依旧不佳，整体消费依旧疲软。截至11月25日，300系不锈钢库存总量46.30万吨，周环比大幅上升6.35%。

整体来看，目前下游需求并不支持镍价持续回升，不锈钢现货价格持续走弱，并且300系不锈钢周内继续大幅累库，下游需求疲软，加之宏观风险加剧，短期镍价有回调风险。

拓展资料：期货

1、期货，英文名是Futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。

2、买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

3、期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来。第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥，该所在1865年确立了标准合约的模式。20世纪90年代，我国的现代期货交易所应运而生。我国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。

4、最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，改进运输与储存条件，为会员提供信息，1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（CBOT）；1851年芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。

年镍供需形势分析

一、国内外资源状况

(一)世界镍资源状况

根据美国地质调查局的统计，世界镍资源储量近10年总体呈现稳步增长态势，供应保障能力提高。1999～2009年，尽管世界镍矿年产量大幅提高，资源储量却持续增加。2009年，世界镍矿储量7100万吨，同比增长1.4%。以2009年的年产量计算，世界镍资源的静态保障年限为49年。从类型看，世界镍资源主要有红土型矿和硫化物型矿两种，其中以红土型矿为主，约占总量的60%，主要分布在赤道附近的古巴、新喀里多尼亚、印度尼西亚、菲律宾、巴西、哥伦比亚和多米尼加等国;硫化物型矿占40%，主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国、南非等国家。此外，在深海特别是在太平洋深海的锰结核中也蕴藏着丰富的镍。

随着新的镍矿床的发现，世界镍资源分布格局发生了改变。澳大利亚镍资源储量从2002年以来一直处于世界第一的位置，2009年以2600万吨的储量依然位于世界储量榜首，是世界镍资源的核心区;新喀里多尼亚、俄罗斯、古巴、巴西及加拿大，这些国家镍储量虽然保持在世界前五的位置，但是占世界比重均降到10%以下;希腊、菲律宾及委内瑞拉的地位得到提升，尤其是委内瑞拉从2002年开始跻身世界镍资源大国行列(表1)。

值得关注的是，2009年世界镍储量为7100万吨，比上年增长100万吨。新增储量主要来自哥伦比亚，该国2008年储量为83万吨，2009年猛增至170万吨，增长了87万吨;与此同时，除了世界镍分布主要国家外，其他国家也陆续发现新的镍矿床，镍储量合计由2008年的220万吨增加至2009年的419万吨，增加了199万吨。

表1 2009年镍矿资源储量分布主要国家

资料来源:Mineral Commodity Summaries，2010

(二)我国镍资源状况

我国镍矿类型主要分为硫化铜镍矿和红土镍矿两大类，但是以铜镍硫化物型矿床为主，约占全国总量的90%，并且共伴生矿产多、综合利用价值高，红土镍矿约占总量的10%。

截至2009年底，镍矿查明资源储量844.2万吨，比上年净增加16.0万吨，增长1.9%，其中，勘查新增21.7万吨。2009年全国镍矿查明资源储量增长位居前列的矿区包括新疆哈密市黄山南铜镍矿区22－27号勘探线8.3万吨;新疆哈密市土墩铜镍矿7.0万吨;内蒙古西乌珠穆沁旗白音胡硕镍矿3.8万吨;内蒙古西乌珠穆沁旗珠尔很沟镍矿2.3万吨。截至2009年底，全国查明资源储量镍矿矿区数135个，基础储量281.8万吨，储量242.9万吨，资源量562.4万吨，查明资源储量844.2万吨，与上年查明资源储量对比增16.0万吨，增长1.9%。

与国外资源相比，我国镍矿资源有两个显著特点:一是矿石品位较高，镍平均品位大于1%的硫化镍富矿约占全国的40%;二是我国镍资源分布高度集中，据国土资源部《全国矿产资源储量通报》，2009年我国镍矿主要分布在甘肃、陕西、吉林及新疆四省(区)，特别是甘肃镍储量约占全国总量的85.4%(表2)。

表2 2009年我国镍矿资源储量分布情况

二、国内外生产状况

(一)世界镍生产状况

1.矿山镍

2009年，由于金融风暴的影响，不锈钢行业的生产在2008年的基础上继续减少，使矿山镍产量继续下降。据World Metal Statistics数据显示，2009年全球矿山镍产量为137.0万吨，比上年减少7.7%。

俄罗斯仍然是世界最大的矿山镍生产国，2009年产量达到27.5万吨，占世界的20.1%，比上年减少4.2%;其次是印度尼西亚(产量为19.1，占全球比重为13.9%)、澳大利亚(16.8万吨)、菲律宾(15.5万吨)、加拿大(13.7万吨)，五国的产量均超过10万吨(表3)，这五个国家合计占世界总量的67.6%。此外，中国、古巴、哥伦比亚和南非也是矿山镍的主要生产国家。

表3 2003～2009年世界矿山镍生产情况

资料来源:World Metal Statistics Yearbook，2009～2010

据World Metal Statistics数据统计，近10年来，全球矿山镍的产量处于稳步增长态势，2007年世界矿山镍产量为156.9万吨，比2006年的144.6万吨增长了8.5%，与1997年的108.7万吨相比，累计增长了44.3%，10年间平均年增长率为3.7%。2008年由于金融危机，矿山镍产量相比2007年有所下降，2009年继续减产。

2.精炼镍

受金融危机影响，2009年全球精炼镍产量为132.0万吨，比上年减少2.5%。中国以24.7万吨的产量成为此年度世界最大的精炼镍生产国。俄罗斯、日本、澳大利亚、加拿大精炼镍的产量均超过10万吨。2009年，在世界主要镍生产国中，中国精炼镍的生产大幅度增加了44.4%，哥伦比亚增加了21.4%，澳大利亚增加了17.6%，南非增加了6.3%;此外，其他国家产量均出现不同程度的下降，其中加拿大下降最多，降幅为30.4%(表4)。

表4 2003～2009年世界精炼镍生产情况

资料来源:World Metal Statistics Yearbook，2009～2010

(二)国内生产供应状况

我国镍产品的生产相对比较集中，以甘肃、吉林、四川、新疆、云南等地区为主，主要生产厂家有金川集团有限公司、吉林吉恩镍业股份有限公司、新疆有色金属公司、阜康冶炼厂、云南锡业元江镍业有限公司。

虽然受美国金融危机的影响较大，2009年我国镍产量继续保持增长态势，产量达到16.5万吨，同比增加了28.0%(表5)。特别是广西、江西、云南三省(区)增幅较大，分别为155.1%、67.6%和39.8%。镍生产大省新疆维吾尔自治区出现下降，降幅为33.3%。

表5 2004～2009年我国各省(区、市)镍产品生产情况

资料来源:有色金属工业统计资料汇编，2004～2009;有色金属统计，2010(1)(2009年数据)

三、国内外消费状况

(一)世界镍消费状况

自20世纪60年代中期以来，世界镍消费量的增长速度超过所有其他基本金属，包括铜和铝。据World Metal Statistics数据，2007年世界镍消费量达到135.6万吨。2008年全球镍需求增速放缓，全球镍消费为129.3万吨，2009年回升至131.5万吨。

世界镍的主要消费国家和地区有中国内地、日本、美国、德国、韩国、中国台湾地区、南非和意大利。其中，中国是世界上镍消费增长速度最快的国家，近10年(1998～2007)的年均增长率达到了25.6%，从2005年开始中国的镍消费量已经超过日本，跃居世界第一位。世界镍的消费主要区域已经从西方发达国家及地区转向了亚洲新兴经济体，如中国内地、韩国、中国台湾地区等。

2008年受全球金融危机影响，中国镍消费量比2007年下降7.0%。2009年回升至54.1万吨，同比增长77.4%。比利时是消费降幅最大的国家，2009年下降66.0%。此外，芬兰消费下降61.0%，德国下降31.1%，而意大利下降36.8%，西班牙下降达36.6%(表6)。

表6 2003～2009年世界精镍主要消费国家和地区的消费量

资料来源:World Metal Statistics，2010，2

(二)我国镍消费状况

长期以来，我国镍主要用于冶金行业，其次是轻工业等领域，消费量起伏不大，基本上与生产处于动态平衡状态。但是随着国民经济和汽车及建筑等行业快速发展，加上国家在政策上大力扶植不锈钢工业发展，使得我国不锈钢消费以每年25%以上的速度增长，这有力地带动了我国不锈钢行业对镍消费需求的增长。与此同时，随着全球制造中心逐步向我国转移，与之相配套的耗镍生产工序也开始向我国转移(例如，台湾地区原来有4000多家电镀厂，其中的一半已迁往内地)，这也直接导致了我国相应行业的用镍量大增。尤其是2000年以后，我国对镍的消费在明显扩展。2008年精镍表观消费量30.5万吨，2009年，表观消费量54.1万吨，比上年增长77.4%(表6)。根据World Metal Statistics相关数据计算，2009年我国精镍消费量占世界消费总量的41.2%，从2003年起居世界第一。

四、国内外贸易状况

(一)国际镍贸易状况

由于大矿业公司(俄罗斯的诺罗尔斯克)和大跨国公司(鹰桥和国际镍公司)控制着世界绝大部分镍矿山，镍的初级产品镍精矿和中间产品冰镍多为它们所属精炼厂自用，市场贸易量很少。

美国、日本、德国、韩国、中国台湾地区和西欧等是当今世界上镍的主要进口国家和地区，它们几乎没有生产镍的矿山(表7)。2008年中国是全球最大的镍金属进口国，进口量为11.7万吨，美国居第二位，为10.7万吨;2009年中国以24.7万吨的进口量依然为世界第一大镍金属进口国，同比增长111.1%;美国8.6万吨，进口量下降19.6%。2009年除中国内地、韩国和中国台湾地区之外，其他镍进口国家和地区的进口量均出现减少，其中比利时降幅最大，同比下降了66.7%。

表7 2004～2009年世界主要镍金属进口/入境国家和地区进口情况

资料来源:World Metal Statistics，2010，2

出口方面，俄罗斯、加拿大、挪威、芬兰和英国等国家是世界上镍金属的主要出口国(表8)。2008年受金融危机影响，除个别国家略有增加外，大多数国家镍出口量大幅下降，其中俄罗斯2008年出口镍金属24.8万吨，同比上涨6.0%，中国出口下降幅度最大，全年出口0.6万吨，同比下降64.7%。2009年，俄罗斯依然是世界最大的镍出口国，出口量15.7万吨，同比下降36.7%;中国出口3.3万吨，同比增长了450.0%。

表8 2004～2009年世界主要镍金属出口国出口情况

资料来源:World Metal Statistics，2010，2

(二)国内镍进出口贸易状况

随着我国不锈钢生产的迅速增长，镍的消费量也在大幅增加，尤其是山西太钢和上海宝钢的不锈钢扩建项目的投产，直接推动了我国不锈钢产量跨越式增长。我国对镍资源的消耗增长速度远远大于镍精矿的产量增长速度，使得镍矿山原料生产与供给不足已成为制约我国镍工业发展的关键性因素。为了缓解国内镍原料供应紧张的局面，国内主要镍生产企业开始采取进口各种镍原料来满足国内对镍资源的消费需求。尽管宏观经济受到金融危机的重创，但是我国镍消费增长依然强劲，加之资源禀赋的约束及不锈钢行业纷纷扩大产能，镍原料供需缺口必须通过国际市场进行弥补。2009年，镍矿进口量为1643101吨，同比增长33.6%，进口金额105571万美元，同比下降48.5%(表9)。

表9 2006～2009年我国镍矿进口情况

资料来源:中国海关统计年鉴，2010

从区域看，我国镍矿资源进口主要集中在菲律宾、澳大利亚和西班牙，目前从这三个国家进口量占全国总量的一半。尤其是菲律宾，由于进口价格低廉(品位较低的红土矿)，2009年从该国进口871985万吨，占进口总量的53.1%。其他进口国还有美国、加拿大、新喀里多尼亚等国家。

五、镍价格走势

1986～1987年镍金属价格在2500美元/吨左右，1988年价格剧涨，超过14000美元/吨。此后呈逐渐下降趋势，直至1993年降为5282.7美元/吨。此后两年虽略有上涨，但1995年后镍金属的价格还是呈下降趋势，1998年价格甚至低于1993年的水平。随着世界经济的复苏，自1998年以来镍的价格呈上涨趋势。2000年伦敦金属交易所纯度99.8%的现货镍金属价格为8641.43美元/吨，2001年又跌至5948.41美元/吨，此后又开始大幅上涨，2005年纯度为99.8%的现货镍金属价格达到了14737.96美元/吨，2006年达到了平均24243.9美元/吨，2007年更是达到了37216.2美元/吨，比2006年上扬53.5%。2008年，美国次贷危机引发的金融海啸使全球镍市处于风雨飘摇中，镍价暴跌，LME现货年均价为21120美元/吨，跌幅为43.3%(图1)。一些中小镍生产商难以承受镍价如此快速下跌，在苦苦支撑一段时间后于10月份纷纷选择停产，而大型镍企业由于资金、技术实力雄厚，尚能支撑，但随着时间推移，镍价继续下跌，企业利润大幅下降，一些镍巨头也开始如坐针毡，进而采取关闭部分矿山和冶炼厂的措施，以求达到稳定市场的目的。据国际镍研究小组(INSG)数据显示，2008年镍企业减产达15.5万吨。2009年全球不锈钢行业回暖为镍价上涨奠定了基础，LME镍价走势呈现震荡向上的趋势。2009年LME镍三月期货均价14690美元/吨，同比下降了36%，现货平均价格为14662美元/吨，同比下降了31%。镍库存呈现着史无前例的快速增长，年底LME库存为15.8万吨，比2008年末翻了一番，是1994年以来的历史最高。

图1 2000～2009年伦敦金属交易所现货镍金属年均价格变化曲线

回顾2009年LME镍价，年初，镍价处于先扬后抑的走势，2月初因中国增加金属战略以及十大产业振兴规划出台的消息而走高，但是到2月底3月初，由于全球不锈钢行业依旧低迷，钢厂减产的消息接踵而至，镍价又开始下降，最低9000美元/吨。年中二、三季度，美元指数大跌，LME镍价开始上冲，突破2万美元/吨。9月美元指数上涨，LME金属价格全线下跌。年底，镍价开始补涨，重回1.9万美元/吨。如果说具有较强金融属性的有色金属较其他行业对全球经济更敏感的话，则镍在有色金属里更是属于指标性品种。

六、结论

国际方面，2008年以来，全球经济增速放缓，不锈钢行业需求低迷，不锈钢行业不景气是导致镍消费量下滑的关键因素。不锈钢生产大约占据了全球镍需求总量的一半。2009年全球镍市场供需依旧过剩。INSG最新数据显示，2009年全球精炼镍产量132万吨，消费量131.5万吨，供需相对平衡。

国内方面，中国不锈钢市场一枝独秀。美国商品研究所(CRU)数据显示，2009年全球不锈钢粗钢产量2483万吨，同比减少6.1%。中国的不锈钢生产却一直快速增长。2009年中国内地产量达到900万吨，增长29%，中国台湾地区产量149万吨，增长15%。中国不锈钢产量占世界总产量的份额从2008年的26%提高到2009年的37%。与此同时，镍价上涨，一季度现货价格8万～9万元/吨，4月份达到12.8万元/吨，于三季度达到最高15万元/吨，年末保持14万元/吨的价格。近十年来我国的镍矿储量几乎没有增加，由于缺少未来可开发的新矿山，几乎不可能大量增加国内原料的供应量。我国将不可避免地面临镍供应长期短缺的局面。

(冯丹丹)

镍期货价格涨至11年新高，未来的走势如何？

我个人认为镍期货价格最多会在半年内回落，因为这次镍期货价格大幅度上涨是因为特斯拉的4680型电池部分开始投产，所以导致了镍期货价格暴涨。这种短期需求剧增导致的价格暴涨是不长久的，等到需求高峰过后，价格会自然回落的。接下来，我们就仔细看一下这个问题吧。

以下内容皆为个人思考，仅供参考！

1.为什么镍期货价格半年内会回落？

首先，这个猜测是我个人的猜测，我不敢保证真实。但我可以给你讲我为什么会有这样的猜测。其实我有这样的猜测原因很简单，那就是特斯拉此次投产的4680型电池，虽然从市场上看来是大规模的，但实际上这点需求对于特斯拉只是杯水车薪，而且最重要的是，特斯拉的4680型电池还有大部分问题没能解决，所以就说明，这次特斯拉4680型电池这次不会投产很多，而这次镍期货价格暴涨的根本原因就是因为特斯拉的4680型电池，特斯拉的4680型电池最耗的原料就是硫酸镍，生产1GWh的4680型电池需要消耗3086吨的硫酸镍。这个短时间内的确是无法供应，但当镍产商增加产能之后，很快就会供应得上了，到时候价格自然会回落。

2.三年之约

其实，如果关注特斯拉的发布会，早就会猜到了镍期货价格肯定会暴涨，因为特斯拉的4680型电池，是一款可以让新能源汽车市场发生变革的关键技术，肯定会被大规模生产，只是看什么时候生产而已，这次的特斯拉4680型电池投产规模不算大，等到马斯克说的完善4680型电池之后（马斯克说大概需要三年左右的时间），那才是真正的大规模投产。到时候镍期货价格还会暴涨的。

总的来说，镍期货价格虽然这次暴涨了，但这些只是短期的，半年只能会回落的。

伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易

伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易

伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易，公告称，伦敦金属交易所还宣布推迟所有原定于3月9日交割的实物结算镍合约的交割。伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易。

伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易1

当地时间3月8日，伦敦金属交易所(LME)公告称，不会在3月11日前恢复镍期货的交易，预计将设置10%的涨跌幅限制。

伦敦金属交易所公告截图

LME在公告中表示，目前清算所所有成员均完全符合各自的保证金要求。交易所预期不会在3月11日前恢复镍期货的交易，同时也会最迟在恢复交易前一天(伦敦时间)午后两点前告知市场。

LME表示，镍期货恢复交易后，交易时间将缩短至从伦敦时间每日早9点开始，直到交易所有信心将其恢复至凌晨1点开始。LME称，目前预计，将在所有执行场所为镍的所有直接合约设定10%左右的涨跌幅限制。在交易恢复当天，涨跌幅以3月7日收盘价为基准。

近日，镍价持续上涨。8日，伦敦金属交易所镍一度升破10万美元大关，日内涨幅高达110%。

北京时间8日晚，伦敦金属交易所表示，自当地时间8日8点15分起，暂停在该所交易市场所有地点的镍合约交易。取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。

伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易2

近日，金属市场上演了一场史诗级行情，3月7日，隔夜伦镍期货一度飙涨逾88%，触及55000美元/吨，创历史新高。3月8日再度发力，伦镍一度升破100000美元/吨关口，日内涨幅一度达到110%。受国际市场提振，国内沪镍(267700, 38890.00, 17.00%)期货跟涨，3月7日夜盘交易时段涨停直至3月8日收盘，收报228810元/吨，8日夜盘开盘继续封于涨停板。

3月8日，伦敦金属交易所（LME）发布公告称，取消所有在英国时间3月8日凌晨0时0分（北京时间3月8日早8时0分）或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。此外，伦敦金属交易所还宣布推迟所有原定于3月9日交割的实物结算镍合约的交割。

LME表示，其一直在监测俄罗斯和乌克兰局势对LME市场的影响，以及近期LME各种基本金属，尤其是镍的低库存环境和高价格波动环境。其声明正积极筹划镍市场的重新开放，并将尽快向市场公布相关机制。

随后，LME又发布公告称，预计在3月11日之前不会重启镍交易。LME称，在恢复日期后的第一个结算日，镍交割头寸将持续向前滚动，直至交割重新开始。在恢复交易的当日，LME预计在伦敦时间上午9点左右恢复镍交易，以满足最大流动性来支持该合约。LME目前预计，将为所有执行场所的所有镍直接合约设定价格上限和下限，涨跌停限制为10%。LME称，恢复镍交易的`日期将在英国时间3月10日下午2点之前通知市场。

“近两个交易日，镍毫无疑问是商品中的明星品种，伦镍两日累计涨幅超过230%。市场传言国内某生产企业被国际能源巨头嘉能可逼仓，其生产的高冰镍不符合伦交所实物交付标准，面临追保强平风险。”

长安期货分析师屈雅娟表示，前有俄乌局势促使，后有逼仓行情，镍市场的疯狂“飙涨”的背后反映的还是供应不足的现实，新能源汽车行业的快速发展带动对镍的极大需求，镍铁转产高冰镍工艺的打通带来了希望，但今年来高冰镍的产出速度却不及预期。

此外，屈雅娟表示，镍库存低位也为资金炒作提供坚实基础，3月7日LME镍库存为76830吨，处于历史上的绝对低位，LME0—3月期镍现货升水拉高至700美元/吨左右的高位，也反映出现货端的紧张局面。

事实上，除了镍以外，其它有色金属也都或多或少出现了上涨行情。对此，混沌天成期货研究院研究总监李学智表示，近期有色金属向上的主要驱动来自俄乌冲突事件。

一方面是俄乌冲突引起了欧美对俄罗斯的制裁，俄罗斯部分银行被踢出Swift系统，影响了俄罗斯相关大宗商品的正常贸易，俄罗斯供给占比大商品有镍、铝、铜等，分别约占全球供给的9%、6%，4%，另外这些品种库存偏低状态，在事件干扰下，价格弹性显著上升；

另一方面，俄乌冲突导致能源价格暴涨，欧洲多国电价急剧攀升，欧洲锌、铝冶炼厂冶炼成本显著提升，冶炼利润大幅下滑甚至亏损，引起西欧锌和铝的供给担忧。

屈雅娟同样认为，有色金属板块出现较大涨幅，俄乌地缘政治关系持续紧张是导火索。从供求关系来看，其一，西方国家逐步扩大对俄罗斯的制裁，使得俄罗斯与美、欧等国进出口贸易受阻，尤其是镍、铝等资源在境外出现供应结构性紧张的问题；

其二，俄乌紧张局势最直接的影响，是带来能源价格的飙升，使得冶炼企业成本提高，或被迫停减产，供给缩减；原油价格的强势运行，也带来通胀水平的居高不下，同时紧缩货币政策倾向使得经济增长受到质疑，“滞胀”风险提升，加强了有色金属的吸引力；

其三，去年下半年来，有色金属库存持续下移，当前仍处相对低位，持续为期价提供支撑。

“近期大宗商品的驱动与之前有明显的变化，由战争题材带动，与长期基本面脱离，资金炒作情绪较重。”屈雅娟认为，有色金属的暴涨行情较难持续，俄乌冲突当前只是引发了有色金属供应结构性紧缺的担忧，在全球范围内的紧缺尚未得到验证，且需要持续观察俄乌局势的走向。

李学智表示，有色板块涨势的主要驱动是俄乌冲突，所以俄乌冲突的进展是行情能否持续的关键所在，如果冲突出现缓解，那么制裁预计解除，基于俄乌冲突的供给担忧缓解，上涨驱动减弱，另外随着价格上涨下游行业苦不堪言，下游的负面反馈增多，也将抑制行情的持续上涨。

“虽然俄罗斯的相关金属生产在地缘冲突的背景下并没有停止，但针对俄罗斯的制裁是确确实实在发生，且影响到了俄罗斯相关有色金属的实际贸易、融资等行为，对相关有色金属的有效供给产生影响，冲突停止，市场关于供给的担忧还是将存在。”李学智说。

伦交所宣布暂停镍交易，取消8日所有交易3

当地时间周二，伦敦金属交易所（LME）发布最新公告，披露有关镍期货交易的最新进展。

LME在公告中表示，目前清算所所有成员均完全符合各自的保证金要求。然而，LME也知晓整体商品市场的信用环境在地缘事件和价格暴涨后正处于紧张的状态。因此，交易所预期不会在3月11日前恢复镍期货的交易，同时也会最迟在恢复交易前一天（伦敦时间）午后两点前告知市场。

需要注意的是，3月16日也是本月第三个星期三，这一天按惯例也是交易所一整个月中到期合约最多的一天。

在恢复交易的具体细节方面，LME 目前给出的方案是镍期货恢复交易后，交易时间将缩短至从伦敦时间每日早9点开始，直到交易所有信心将其恢复至凌晨1点开始。LME预期将按照3月7日的收盘价重启交易，并为镍期货设置10%的单日涨跌幅限制，意味着恢复价格稳定波动可能需要不止一天时间。在触发限价后交易仍将继续，但在限价区间外的订单将被自动拒绝。

在这份公告的最后，LME还提及在恢复交易前冲销多头和空头头寸，以增强市场稳定性的可能性，也能减少恢复交易后市场价格的异动。在自愿的原则下，交易所将首先确认哪些持有大量（暂定为超过100手）多单和空单的交易者有意愿退出他们的仓位，以及他们愿意平仓的价格，然后冲销掉部分达成合意的仓位。

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100000元

沪镍波动10000点一手赚100000元，如果沪镍期货向有利方向运行的话，如果波动了一百个点，那么产生的盈利就是10000*10=100000元。

对沪镍期货而言，根据合约而言，其最小的价格变动是每吨十元，交易单位是每手一吨，这样我们就可以计算出沪镍一个点产生的盈利：10*1=10元，也就是说，如果交易者的方向作对的话，那么沪镍期货每次向有利的方向运行一个点，其产生的盈利就是十元。

镍价再现历史性大涨行情，推动镍价上涨的原因是什么？

之所以这次出现镍价历史性大涨，就是和目前的国际局势和一部分的金融寡头的价格炒作有着关系。

首先，对于世界上的绝大多数镍矿资源来说，俄罗斯和乌克兰等地有着大量的储藏，那么一旦发生战争的话，那么这些矿藏势必会受到严重的波及和影响。尤其是对于俄罗斯来说，它本身的相关矿藏储备量是非常丰富的，但是由于战争冲突和西方一些发达国家对俄罗斯的制裁，导致俄罗斯等工程没有办法及时的运输出去，所以说就会导致大量的库存没有办法得到运输和供给，那么市场上就会出现大幅度的短缺。俄罗斯作为一个资源丰富的矿产国家，如果一直遭受西方国家的制裁的话，那么相应的资源的价格肯定会出现大幅度的飙升。

其次这次推动镍价出现大幅的上涨的直接原因，就是因为期货市场出现了逼空的状况。在伦敦金属交易市场当中，镍价甚至是一路飙升，最高的时候一天之内涨了百分之一百，这都是难以想象的。而其中很重要的原因就是一些金融机构在不断做多，通过这样的方式让那些空头机构受挫。因为在期货的交易过程中，如果出现大幅度的拉升的话，到时候进行交割的时候空投没有足够的期货的话，那么就要付出非常多的代价，那么在这样的情况之下，如果把期货的价格进行大幅度的拉升，那么对于这些空头机构来说，将会受到灭顶之灾。

最后，市场上面的恐慌情绪和抢购热潮也会使得镍价出现一定程度的上涨，因为由于地缘政治的冲突和整个市场情绪的不断波动，使得市场上出现的比较严重的炒作热潮，那些涨势惊人的期货都会出现比较大的价格波动。

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